Giappone, Yates (Jp Morgan): “Il ritorno di Abe potrebbe rafforzare lo yen”

Il Forex weekly di Jp Morgan Private Bank questa settimana si focalizza sul Giappone. Come sottolinea Sara Yates, Vice President – Global FX Strategist, l'assenza del premier Shinzo Abe (nella foto) dal paese nipponico nel corso dell’estate ha fatto sì che le perfomance del cambio dollaro-yen fossero guidate dagli eventi negli Stati Uniti. "Continuiamo a ritenere – dice Yates – che l’aumento dei rendimenti statunitensi darà ulteriore supporto al dollaro americano, ma crediamo che le mosse di Abe saranno decisive. Il ritorno di Abe in Giappone ha già determinato un rafforzamento dell’Abenomics e aiutato il cross dollaro-yen a superare quota 100 (anche se per breve tempo)". Così, Jp Morgan Private Bank confida nel fatto che "le misure dell’Abeconomics possano realmente essere messe in pratica" e ritiene "che il cambio dollaro-yen si apprezzerà oltre 150 il prossimo anno".
Concentrando il focus sul Giappone, Yates tiene a precisare che "un’economia più forte non significa necessariamente una valuta più forte". Il fatto che lo yen rappresenti una moneta tradizionalmente considerata un bene rifugio indica che, durante periodi di tensione, solitamente ha una buona performance. Con il miglioramento della crescita e il ritorno della fiducia, gli operatori domestici cercano sempre più opportunità di rendimenti più elevati all’estero. "Persino durante il sell-off sui mercati emergenti di questa estate, causato dal dibattito sul tapering – fa notare Yates – gli investitori giapponesi hanno comunque comprato securities straniere per un valore netto di 3.079 miliardi di yen a luglio e 33 miliardi di yen ad agosto. Un cambiamento rispetto agli scorsi anni è stato la maggiore importanza del dollaro americano in questi deflussi". Perciò, conclude l'esperta di Jp Morgan, "con il tapering della Federal Reserve che probabilmente comporterà rialzi per i rendimenti americani, ci aspettiamo che l’attrattività del dollaro continuerà e darà maggiore supporto al cambio dollaro-yen".

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